来源：环球网
【环球网财经综合报道】2025年12月31日，证监会正式颁布《公开募集证券投资基金销售佣金管理条例》（以下简称《条例》），将于2026年1月1日起施行。作为《促进公共金融质量发展行动计划》的主要实施措施之一，新规对销售佣金结构进行了系统调整。体现监管机构“对投资者友好”、推动行业造福人民的承诺。
（图片来源：中国证监会）
根据《规定》，行业整体销售费用预计下降34%，每年为投资者节省约300亿元。具体来说，对于主动型部分股票基金，认购购买利率上限将降至 0.8%，对于活跃部分股票基金，则降至 0.5%；其他混合型基金低于0.3%，指数基金和债券型基金低于0.3%。至于销售佣金，混合型和主动型部分股票基金每年收取不超过0.4%，指数和债券基金每年收取不超过0.2%，金融型基金每年收取不超过0.15%。以每年0.25%销售服务费的货币基金为例，降费后，投资者拥有1万元，每年可减少投资成本10元。对于认购费1.5%的主动股票型基金来说，认购1万元即可降低投资成本70元（不考虑折价因素）。
为鼓励长期投资，《条例》明确赎回费全额归属于基金资产，并与长期持有折扣挂钩。非货币基金持有一年后不产生销售服务费，降低了长期投资成本。债券基金差异化持有没有赎回费用的期间。个人投资者可以免费持仓7天，机构投资者则必须持仓30天。这不仅保证了个人投资者的便利，也鼓励机构投资者长期持有。指数基金允许管理人灵活协商持有资产7天的个人投资者的赎回率。
该规则规范了基金销售活动，以及基金销售和清算的利息归属，旨在通过区分支付费率上限与护栏费（保持客户维护费低于管理费的50%）的方式，全面解决基金投资咨询服务中的双重收费等问题，为行业机构投资者打造直销服务平台（FISP）。业内人士指出，FISP可以为基金管理人降低成本、提高效率。o 开展直销业务，为优化客户体验和提高专业服务能力开辟新的可能性。
此次降低销售费用是公募基金行业佣金率改革的第三步。自2023年7月证监会公布《公募基金业利率改革工作方案》以来，改革分三个阶段推进。第一阶段降低主动股票型基金管理托管费，年利润约140亿元。第二阶段降低股票交易费用，年利润约70亿元。第三阶段重点降低销售环节佣金，年利润约300亿元。三阶段累计为投资者带来的利润每年将超过500亿元。
许多基金代理人表示，《规定》很有用，因为它们是公开制定的认真细致，充分听取行业意见，符合行业发展实际。有助于顺利和长期实施。
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