文章来源：财联社
港股今日继续回调，黄金股逆势上扬。截至发稿，中国黄金国际（02099.HK）涨3.98%，山东黄金（01787.HK）涨3.72%，招金矿业（02899.HK）涨3.04%，紫金黄金国际（02259.HK）涨3.09%。
注：黄金股表现
金价逆势上涨：避险情绪与政治预期之间的博弈
消息面上，国际金价近期跌破4000美元/盎司的关键心理关口，但目前已回升至4080美元附近。
截至撰写本文时，该价格上涨 0.32%，至 4,080.23 美元。
金价短期下跌主要受两个因素影响。
中信证券分析指出，一方面，地缘政治紧张局势降低了避险情绪，对金价的支撑减弱。另一方面，美国近期公布的一些关键经济指标，例如非农就业数据和消费者物价指数因某种原因被推迟，导致市场对美国劳动力市场的实际表现和随后的通胀趋势存在分歧。
这种不确定性进一步延伸到对美联储货币政策方向的预期。对于美联储是否会在 12 月开始首次降息以及降息幅度是 25 个基点还是 50 个基点，市场仍存在明显分歧。观望情绪依然浓厚，金价短期看涨势头受到抑制。
组织内部存在分歧。
尽管金价短期面临压力，但金融机构对于黄金中长期前景仍存在显着分歧，看涨声音似乎愈发强烈。
Kodai证券最新发布的研究报告明确表达了其看涨立场。报告认为，推动金价长期乐观的核心逻辑依然存在不变。首先，随着美国通胀逐渐得到控制，经济出现疲软迹象，市场普遍预期美联储将在2024年进入降息周期，这将大幅降低持有黄金的机会成本（因为实际利率将会下降），这对金价有利。
其次，全球地缘政治冲突频发、经济复苏前景不确定等因素持续存在，增加了黄金作为避险资产的吸引力。黄金ETF投资需求有望重拾增长动力。第三，随着全球去美元化进程持续推进，各国央行（特别是新兴市场经济体央行）继续增加黄金储备的趋势预计将长期持续，为金价提供强有力的结构性支撑。
相比之下，一些金融机构对于金价的短期走势则更为谨慎。他们相信，直到那里如果美联储明显转向，美元指数可能会保持相对强势，如果随后的美国经济数据（特别是就业和通胀数据）证明比预期更具弹性，市场对大幅降息的看法可能会进一步减弱，黄金价格可能会继续低迷。此外，在金价跌破关键技术支撑位后，还可能引发技术性抛售。
聚焦美联储：官方会议纪要和讲话是关键指标
市场的注意力非常集中于即将发生的重要事件。北京时间周四（11月20日）凌晨3点，美国联邦公开市场委员会将公布10月28日至29日货币政策会议纪要。随着投资者审视美联储官员有关经济前景、通胀风险和未来利率走势的讨论细节，期待已久的会议纪要将成为人们关注的焦点。
紧接着，纽约联邦储备主席约翰·威廉姆斯将同时发表公开讲话。威廉姆斯是美联储团队中央决策者的关键成员，被认为是美联储主席的“代言人”，常常具有强烈的政治含义。
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