万科债务大幅减少！
当日早盘，万科债整体下跌。 「21万客04」跌超20%中午止步，「21万客06」、「23万客01」跌逾12%，「21万客02」跌逾7%。万科内部债券“22万科02”跌幅20%，暂时停牌。
万科债崩盘后，H股（万科公司）的价格开始大幅下跌，但A股（万科A）的业绩却保持相对稳定。
那么究竟发生了什么？
大跌
11月26日，万科债整体下跌。 「21万Kea 04」跌幅超过20%，午盘止步，「21万Kea 06」和「23万Kea 01」跌幅超过12%，「21万Kea 02」跌幅超过7%，「22万Kea 04」跌幅超过6%。
深交所公告称，“210000ke04”（149478）盘中交易价格较前收盘价首次跌幅超过20%。深圳证券交易所根据《深圳证券交易所债券交易规则》和《关于实施债券撮合交易盘中临时停牌有关事项的通知》，该债券自今日10:11:55起暂停交易，并于10:41:56复牌。
那么究竟发生了什么？这可能与有关万科企业将如何处理债务问题的传言有关，但这一消息尚未得到官方证实。这或许是万科债务下降的主要原因。随着万科企业债下跌，万科股价也开始大幅下跌。
有什么影响？
11月2日，万科宣布与其第一大股东深圳地铁集团有限公司签署《股东融资及担保框架协议》，引起市场广泛关注。根据万科框架协议及相关公告，万科可获得深圳铁路贷款金额2025年至2025年度股东大会期间（至2026年6月30日）最多可提取220亿元，此后可提取金额为22.9亿元。
据方正证券研报，公告称，常规框架下借款主要用于偿还165.22亿元债券本息，其余用于偿还86.81亿元债券本息，差额63.91亿元。从资本暴露的角度来看，万科汽车固然面临一定的压力，但此前框架集团协议的达成并不意味着深铁未来不会支持万科铁路。从万科先生自己的角度来看，资产管理还有更大的空间。
方正证券分析师认为，万科等主要房企的公司债估值高低不一，反映出结构性变化。市场上优质房企信用修复存在差异。首先，产业债高额交易集中在房地产和建筑装饰领域，表明资金受到政治预期的驱动。二是城投债大额交易多见于AA级及以下企业，区域流动性分层现象凸显。三是整体信贷策略上，虽然工业市场债券收益率降幅较大，但风险集中在尾部主体，需关注买卖订单下降带来的利率波动。
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